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KfW Research: KfW-Konjunkturkompass August – Aussicht auf konsumgetriebene Erholung ab Herbst dieses Jahres trotz Gegenwind

Die neuesten Prognosen von KfW Research deuten auf eine gemischte wirtschaftliche Entwicklung in Deutschland hin. Im Jahr 2023 wird ein leichtes Schrumpfen des Bruttoinlandsprodukts (BIP) um -0,4 % erwartet, gefolgt von einer Erholung im Jahr 2024 mit einem prognostizierten BIP-Wachstum von 0,8 %. Diese Prognosen sind das Ergebnis einer geringfügigen Schrumpfung in der ersten Jahreshälfte 2023 und einer allgemeinen Eintrübung der Stimmung in der deutschen Wirtschaft.

Wirtschaftliche Lage in Deutschland 2023:

• In der ersten Jahreshälfte 2023 zeigte sich eine geringfügige Schrumpfung der Wirtschaft.

• Das preisbereinigte BIP wird für das Gesamtjahr 2023 aufgrund statistischer Effekte, wie dem Kalendereffekt und einem statistischen Unterhang, voraussichtlich um 0,4 % unter dem Vorjahr liegen.

• KfW Research geht davon aus, dass im Verlauf des Jahres 2023 eine konjunkturelle Trendwende eintreten wird, hauptsächlich aufgrund einer Wiederbelebung des privaten Konsums.

• Das Wachstum soll sich in der Mitte des Jahres 2024 beschleunigen, was zu einem prognostizierten realen BIP-Wachstum von 0,8 % für das Jahr 2024 führen soll.

Kommentar von Dr. Fritzi Köhler-Geib, Chefvolkswirtin der KfW:

"Es besteht Aussicht auf eine konsumgetriebene konjunkturelle Erholung ab Herbst dieses Jahres – wenn auch mit viel Gegenwind. Für das laufende Quartal enttäuschen die aktuellen Frühindikatoren, der noch immer hohe Auftragsbestand in den Unternehmen dürfte die Produktion aber so weit stabilisieren, dass eine Stagnation wahrscheinlicher ist als ein deutliches Minus. Zum Jahresende dürften dann deutliche Lohnsteigerungen bei gleichzeitig nachlassendem Inflationsdruck das Wirtschaftswachstum beleben."

Faktoren für die wirtschaftliche Entwicklung:

• Die Auflösung von Materialengpässen in der Industrie und im Baugewerbe sowie der starke Rückgang der Importpreise für fossile Energieträger wirken positiv auf die Konjunktur.

• Die Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB) bleibt jedoch konjunkturdämpfend. Erste Zinssenkungen werden voraussichtlich erst im Jahr 2024 erwartet.

• Die Inflation in Deutschland wird 2023 voraussichtlich bei 6,3 % liegen, bevor sie 2024 auf 2,5 % zurückgeht. Im Euroraum wird eine Inflationsrate von 5,5 % für 2023 und 2,3 % für 2024 erwartet.

• Der klimapolitische Handlungsdruck bleibt hoch, und der Treibhausgasausstoß wird voraussichtlich 2023 um 5 % und 2024 um knapp 6 % über dem Zielpfad für 2030 liegen.

Ausblick für den Euroraum:

Für den Euroraum prognostiziert KfW Research für 2023 ein reales BIP-Wachstum von 0,7 %, unterstützt durch eine bessere erste Jahreshälfte und statistische Effekte aus dem Vorjahr. Im Jahr 2024 wird ein Wachstum von 1,0 % erwartet.

Insgesamt zeigen die Prognosen von KfW Research, dass die deutsche Wirtschaft vor Herausforderungen steht, aber auch Potenzial für eine allmähliche Erholung in den kommenden Jahren aufweist. Die Entwicklung wird jedoch von verschiedenen Faktoren beeinflusst, darunter die Inflation, die Geldpolitik der EZB und die Anstrengungen zur Reduzierung des Treibhausgasausstoßes.

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